재무제표 보는법. <현금흐름표 / Cash Flow statement...1>

이번에는 현금흐름표를 어떻게 볼지 알아볼 시간이다.

현금흐름표를 알아보면, 돈이 통장에 어떻게 들어오고 나가고 하는지 나타내 주는 것이다.

즉 기업이 망할지 안 망할지 알 수 있는 지표이다.

그러므로 현금흐름표도 꼭 체크하고 넘어가야 하는 부분이다.

현금흐름표의 정의

그래서 현금흐름표란 무엇인가 하면

・특정 기간 동안 회사의 수익이 얼마나 났는지 보여주는 표이다.

➡결산을 하고 나면 다음 해 초부터는 0에서 시작한다.

➡손실과 이익을 정리 기록한다. 기업의 현금조달과 운용, 신규 창출을 알 수 있다.

 

현금흐름표는 재무상태표와 손익계산서를 현금의 유출입 관점에서 재구성한 것이다.

 

그래서 현금흐름표를 볼 때

・영업활동

・투자활동

・재무활동

으로 나눠서 봐야 한다.

출처 : https://pixabay.com/

현금흐름표를 파악하게 된다면

・기업이 어디에 얼마를 투자했는지

・영업활동으로 현금이 얼마나 들어오고 나갔는지

・영업활동에서 현금흐름이 당기순이익보다 적다면 왜 적었는지

・기업을 빚을 갚는지 아니면 늘리는지

・자사주를 샀는지 팔았는지

・배당을 얼마나 줬는지

를 알 수가 있다.

 

영업활동

 특히, 성장기업을 찾을 때 현금흐름표에서 중요한 건 잉여현금흐름 (FCF)과 영업활동에 의한 현금흐름(CFO)이 증가하는지 중요하다.

처음 기업이 태어나서 자리를 잡기까지 적자를 기록하는데, 여기서 중요한 점은 현금이 지속적으로 들어오고 증가해 나가는 것이 중요한 포인트이다.

 물론 다른 것도 많이 봐야 하지만, 현금흐름표에서는 이 부분을 중점적으로 봐줘야 하는 건 틀림없다.

 즉 영업활동에 의한 현금흐름(CFO)은 물건을 잘 팔고 돈을 잘 버는가를 의미한다.

현금흐름은 직접적으로 통장에 찍히는 금액이기 때문에 외상값 같은 것은 기록되지 않는다.

지속적인 투자를 기반으로 성장하는 기업에서 잉여현금흐름은 중요하다.

 

하지만 영업활동을 보기 어려운 이유가 순이익에서 돈을 조정을 해줘야 한다.

왜냐하면 간접법으로 계산하기 때문에 지금 내 통장에 돈이 들어오고 돈이 나간 걸 봐야 한다.

확인해봐야 한다.

 

출처 : https://www.sec.gov/ (버라이즌 현금흐름표)

당기순이익(net income) : 영업이익 - 법인세 + 경상이익(영업외 이익) ➡이익 잉여금으로 이동➡이익 잉여금을 누적

여기서 주의해야 할 점은 당기순이익이 전부 현금으로 들어오는 것은 아니다.

실제로는 현금이 수반되지 않는 거래도 있다. 그래서 이 부분을 수정해 줘야 한다. 소위 간접법을 사용해서 만든다. 정상적인 기업은 당기순이익이 지속적으로 영업활동으로 인한 현금흐름보다 클 수가 없다. 

 

감가상각비(Depreciation and amortization expense) : 감가상각은 유형자산을 구입할 때 이미 현금이 나갔기 때문에 비용처리를 하더라도 실제로는 비용처리를 하지 않는다. 그러니 영업활동 현금흐름을 계산할 때 당기순이익에 더해야 한다.

 

퇴직금(Employee retiremnet benefits) : 퇴직금은 미래에 임직원들이 퇴직할 것을 대비해 회사에서 미리 비용으로 계상하는 항목이다. 서류상으로 비용처리를 한 것뿐이다. 그러니 이 비용도 당기순이익에 더해 주는 게 맞다.

 

영업활동으로 인한 현금 흐름(net cash pro viede by operating activites) : 그래서 결론적으로 내 통장에 실제로 돈이 들어온 돈은 28,199만 달러이다.

영업활동 현금 플러스	영업활동 현금 마이너스
매출	재고자산 구입
매출채권 회수	판매비와 일반 관리비
이자수입	매입채무 결제
배당금 수입	이자지급
	법인세 지급

 

마무리

출처 : https://pixabay.com/

현금흐름표는 돈이 어떻게 들어오고 나오는지를 알 수 있는 표이기 때문에 중요하기 때문에

요약 현금흐름표인 10-Q 뿐만 아니라

세부적인 내용을 알 수 있는 10-K도 비교해서 보도록 해야 한다.

 

여기서 알아둬야 할 것은 

손익계산서는 발생주의 원칙으로 작성하기 때문에 현금 유출입이 없어도 거래로 인정하고 기록하지만,

현금흐름표에는 실제 유출입이 있는 이자 수취와 이자지급을 기록한다.

그래서 항상 재무제표를 볼 때는 하나만 보는 것이 아니라 같이 봐야 한다.

현금흐름표도+손익계산서도 같이 봐야 한다.

이점을 명심하고 봐야 한다.

 

 

➡첫 장으로 돌아가기

https://mangmul.tistory.com/134

 

------------------------------------- 참고 서적 ------------------------------------- 

                                          ・하마터면 회계를 모르고 일할 뻔했다.

                                          ・완벽한 재무제표 읽기

                                          ・주식투자자 관점에서 재무제표 행간을 읽어라

                                          ・주식 고수들만 아는 애널리스트 리포트 200% 활용법