주식 가치를 평가하는 도구 EV/EBITDA

시작하기에 앞서

PER, PBR, ROE에 이어서 이번에는 EV/EBITADA에 대해서 정리해보려고 함.

EV/EBITADA 같은 경우는 감가상각비가 많이 잡히는 기업에 쓰인다고 보면 된다.

 

 

위와 같은 표현이 된다.

순수하게 영업으로 벌어들인 이익으로 기업의 가치를 표현한 지표

 

에비타(EBITDA)

에비타(EBITDA)=영업이익+감가상각비(+비용으로 처리하지만 돈은 안 빠져나가는 금액 전부) + 차입금 이자

= 순수하게 영업으로 벌어드린 이익=현금흐름 대용으로 사용가능

 

이브이(EV)=기업의 총 가치

이브이(EV)=시가총액+순차입금(총 차입금-현금성 자산)

간단하게 생각하면 자기 자본 가치 = 기업 가치 - 총부채 + 현금

 

더욱더 이해하기 쉽게 설명하기 위해 부동산의 예시를 들어 설명하자면

집가치 = 500,000

땅가치 = 500,000

현   금 = 100,000

대   출 = 600,000

 

집의 가치 (기업 가치) = 집+토지 = 1,000,000

나의 자산(EV)             = 집+토지+현금-대출 = 500,000 이 될 것이다.

출처 : https://pixabay.com

마무리

기업의 가치라 할 수 있는 현금을 창출해 낼 수 있는 능력이 시가총액에 비해서 얼마나 평가되고 있는가

순수하게 영업활동으로 지금과 같은 돈을 벌 경우, 투자한 금액만큼 버는데 얼마나 걸리는지를 타나 냄

숫자가 낮을수록 저평가됨

 

 PER과 EV/EBITADA의 공통점은 투자 잠재력 분석 할 수 있다.

 

 PER과 EV/EBITADA의 차이점은

・PER              = 순이익과 시가총액 간의 비율

・EV/EBITADA = EV와의 비율 (이자, 법인세, 감가상 가비를 반영하기 전 이익)

・기업 가치를 주주 자본만으로 보냐? 주주자본 및 타인 자본을 합께 보냐?

・이익을 당기순이익으로 볼 것인가? 실직적 현금흐름으로 볼 것인가?

 

PER가 높고 EV/EBITADA 낮으면 부채가 작고 감가상각이 큰 경우

PER가 낮고 EV/EBITADA높으면 레버리지 효과가 큰 기업

 

PER와 EV/EBITADA의 차이점을 잘 알고 비교 분석해 보는 것도 유용할 것 같다.