비자 살펴보기

일단 애플과 교체하려는 주식을 찾고 있는데 현재 보고 있는 종목임

티커 : V

 

사업 개요

1. 신용, 직불, 현금 접근 프로그램으로 결제 및 서비스 제공

25년 한해동안 거래액은 17조 달러, 전세계 1억 7500만개 이상 발급

 

2. 향후 디지털 결제 전환을 가속화 ➡ 어떤 네트워크 사용해도 거래할수 있게끔, 경제 생테계 통합 목표

 

수익구조

1. 데이터 처리 수익 35.8% ➡  리스크 및 보안 (카드 긁고 언전하게 돈이 처리되는 시스)_비자의 해자

2. 서비스 수익 31.4% ➡ 결제 서비스_비자 해자

3. 국제 거래 수익 25.4% ➡ 환전 활동

4. 기타 7.3% ➡ 기타 자문 등

 

비자는 금융기간 아님, 데이터 처리 수익으로 먹고 사는 회사

가장 큰 경쟁사는 마스터 카드

 

경기 둔화시에도 줄지 않는건 없을거 같기는 한데

수출국 수입국 간의 거래도 있고 하니깐, 데이터 처리 수익 및  국제 거래 수익 정도일까?

 

고려해야 할 점

1. 경기둔화에도 볼륨이 늘어나는 구조?

경기둔화에 직격탄

반박 : 인플레이션에 대한 헷지 가능 물가 올라서 금액 커지면 자동으로 수수료 상

 

2. 규제에도 마진 방어 가능?

가장 큰 리스크

비자가 교체될 순간은 없지만 경쟁자가 많음

 반박 : 글로벌 네트워크 범용성에는 따라갈 회사가 아직 존재하지 않음

특히 중국 러시아 없어도 시장 성장 가능성 큼

 

※ 특히 25년은 소송관련으로 비용이 크게 증가

 

3. 애플 대신에 들고 있을 이유?

정부 규제에 취약 그리고 경쟁자가 있지만, 인플레이션 헷지 및 시장 성장 가능성이 애플보다 큼

그리고 네트워크 범용성이 가장 크므로 후발주자가 들어오기 힘

 

성장하고 있는지?

1. payment volumes : 6% 성장
2. cross-border volume  10% 성장
3. pricing pressure 아랍쪽은 미국 의존도 줄일려고 함, 개인정보 처리등 비용 증가 가능성 높음

현금 흐름표

 

실제로 NET INCOME 도 늘었고 소폭이지만, 영업활동 현금흐름은 더 높음

성숙기 회사인데 아직 더 클수 있고, 돈도 엄청 잘벌고 있음

 

마무리

QQQM에 애플이 상위 비중으로 들어가 있으니깐 비자로 교체하면 확실히 좀더 분산 효과도 있고, 애플보다 조금더 플러스 수익날 수 있음

애플은 혁신적인 신제품(아이폰 등)이 계속 나와야 성장이 유지되지만, 비자는 그게 아니라는 점에서 매력적임

 

일단 후보 1에 올려놔야겠다.